Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο 3,75%, επίπεδο στο οποίο βρίσκονται από τα τέλη του περασμένου έτους.
Η απόφαση αυτή την καθιστά εξαίρεση ανάμεσα στις υπόλοιπες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, σε μια περίοδο που ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή αυξάνει τις τιμές της ενέργειας και εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Η ανακοίνωση έγινε μόλις μία ημέρα αφότου τα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στη Βρετανία σκαρφάλωσε στο 3,1% τον Αύγουστο, καταγράφοντας τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάρτιο, ωθούμενος κυρίως από τις υψηλότερες τιμές της βενζίνης και του πετρελαίου κίνησης.
Σε αντίθεση με τη στάση της αγγλικής τράπεζας, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών αύξησε την Τετάρτη τα επιτόκια για πρώτη φορά έπειτα από τρία και πλέον χρόνια.
Την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στη δεύτερη αύξησή της από την έναρξη του πολέμου, ενώ η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται να αυξήσει τα δικά της επιτόκια την Παρασκευή.
Η Τράπεζα της Αγγλίας προειδοποίησε ότι η παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αυξάνει τις πιθανότητες για μια επικείμενη αύξηση των επιτοκίων.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις, ο πληθωρισμός στη χώρα θα αγγίξει το 4% στις αρχές του επόμενου έτους, φτάνοντας στο διπλάσιο του στόχου της.
Ο διοικητής, Άντριου Μπέιλι, δήλωσε πως μέχρι στιγμής το υψηλότερο παγκόσμιο ενεργειακό κόστος είχε περιορισμένη επίδραση στον τρόπο με τον οποίο οι εταιρείες καθορίζουν τις τιμές και τους μισθούς. Υπογράμμισε ωστόσο ότι όσο συνεχίζεται αυτή η αστάθεια, τόσο μεγαλύτερος θα είναι ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό.
Αυτή την εβδομάδα, η τιμή του πετρελαίου Μπρεντ παρέμεινε σταθερά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών και πλέον ετών.
Τον επόμενο μήνα ο μέσος λογαριασμός ενέργειας των νοικοκυριών αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 4%, παρά τα κυβερνητικά μέτρα για τον περιορισμό της αύξησης.
Οι ιθύνοντες αντιμετωπίζουν μια δύσκολη προσπάθεια εξισορρόπησης ανάμεσα στη συγκράτηση του πληθωρισμού και την υποστήριξη της οικονομικής ανάπτυξης. Αναλυτές προειδοποιούν πως, αν η Τράπεζα της Αγγλίας συνεχίσει να κρατά σταθερά τα επιτόκια, αυξάνεται ο κίνδυνος αποδυνάμωσης της στερλίνας, γεγονός που θα οδηγούσε σε υψηλότερες τιμές εισαγωγών.
Η υπομονετική αυτή προσέγγιση δοκιμάζεται έντονα στο εσωτερικό της τράπεζας. Αυτή την εβδομάδα, τρία από τα εννέα μέλη της επιτροπής καθορισμού των επιτοκίων, συμπεριλαμβανομένου του επικεφαλής οικονομολόγου της τράπεζας, Χιου Πιλ, ψήφισαν υπέρ μιας αύξησης.
Τα υπόλοιπα μέλη, μεταξύ των οποίων και ο Άντριου Μπέιλι, υποστήριξαν ότι η τράπεζα είχε το περιθώριο να περιμένει.
Υπέρ της στάσης αναμονής συνηγορεί το γεγονός ότι ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις πιο ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, παρέμεινε σταθερός τον περασμένο μήνα στο 2,6%.
Στα πρακτικά της συνεδρίασης, ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σημείωσαν ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή τραβάει περισσότερο από όσο περίμεναν και χωρίς σημάδια μιας σαφούς επίλυσης. Η τράπεζα εκτιμά πλέον ότι ο πληθωρισμός θα φτάσει λίγο πάνω από το 4% τους πρώτους τρεις μήνες του 2027.
Σε διεθνές επίπεδο, οι ανησυχίες των επενδυτών για τον πληθωρισμό και το υψηλό δημόσιο χρέος έχουν προκαλέσει ένα παγκόσμιο κύμα ρευστοποιήσεων στα κρατικά ομόλογα. Οι πωλήσεις έπληξαν ιδιαίτερα τα βρετανικά κρατικά ομόλογα, με την απόδοση των ομολόγων 30ετούς διάρκειας να αγγίζει σχεδόν το 6% αυτή την εβδομάδα, καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο από το 1998.
Η Τράπεζα της Αγγλίας μειώνει σταδιακά το χαρτοφυλάκιο των ομολόγων της, τα οποία είχαν αγοραστεί κατά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και την πανδημία. Σε αντίθεση με τους ομολόγους της, η τράπεζα πουλάει ενεργά ομόλογα πίσω στην αγορά. Από τα 875 δισεκατομμύρια λίρες που κατείχε στο αποκορύφωμά της, το ποσό έχει πλέον συρρικνωθεί στα 489 δισεκατομμύρια λίρες.
Την Πέμπτη οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δήλωσαν ότι θα επιβραδύνουν τον ρυθμό αυτού του προγράμματος και δεν θα πουλούν πλέον μακροπρόθεσμα ομόλογα. Η τράπεζα θα σταματήσει τις πωλήσεις ομολόγων μέχρι τον Απρίλιο, καθώς επεξεργάζεται τις λεπτομέρειες ενός σχεδίου το οποίο θα μπορούσε να περιλαμβάνει πωλήσεις ομολόγων στην κυβέρνηση. Μετά από αυτό το διάστημα, θα πουλά μόνο ομόλογα που λήγουν πριν από το 2049. Αμέσως μετά από αυτή την ανακοίνωση, η απόδοση των 30ετών ομολόγων σημείωσε κατακόρυφη πτώση, υποχωρώντας στο 5,74%.
Πώς επηρεάζει το ύψος των επιτοκίων τους πολίτες;
Το ύψος των βασικών επιτοκίων μιας κεντρικής τράπεζας καθορίζει το συνολικό κόστος του χρήματος στην οικονομία, επηρεάζοντας άμεσα την καθημερινότητα των πολιτών μέσα από πέντε βασικούς άξονες:
1. Κόστος δανεισμού και υφιστάμενες δόσεις
Οι δανειολήπτες με δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου βλέπουν τη μηνιαία δόση τους να αυξάνεται όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, περιορίζοντας το διαθέσιμο εισόδημά τους. Αντίθετα, σε περιόδους χαμηλών επιτοκίων, η εξυπηρέτηση του χρέους γίνεται φθηνότερη.
Τα επιτόκια των καταναλωτικών δανείων και των καρτών αυξάνονται επίσης, καθιστώντας ακριβότερη τη χρηματοδότηση αγορών (π.χ. αυτοκίνητο, επισκευές ή ηλεκτρικές συσκευές).
2. Αποδόσεις αποταμιεύσεων
Τα υψηλότερα επιτόκια ευνοούν παραδοσιακά τους αποταμιευτές, καθώς οι τράπεζες προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις σε λογαριασμούς ταμιευτηρίου και προθεσμιακές καταθέσεις.
Στην πράξη, βέβαια, οι τράπεζες τείνουν να αυξάνουν άμεσα τα επιτόκια των δανείων, αλλά καθυστερούν ή μετακυλίουν μόνο εν μέρει τα οφέλη στους απλούς αποταμιευτικούς λογαριασμούς.
3. Πληθωρισμός και αγοραστική δύναμη
Οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν τα επιτόκια κυρίως για να «φρενάρουν» τον πληθωρισμό. Καθιστώντας τον δανεισμό ακριβότερο, μειώνεται η συνολική ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες, με αποτέλεσμα οι επιχειρήσεις να μην μπορούν να αυξάνουν εύκολα τις τιμές.
4. Αγορά κατοικίας και ενοίκια
Με τα στεγαστικά δάνεια να γίνονται πιο ακριβά, λιγότεροι πολίτες μπορούν να εξασφαλίσουν προσιτή χρηματοδότηση, γεγονός που συχνά «παγώνει» τις αγοραπωλησίες ή ανακόπτει την άνοδο των τιμών πώλησης ακινήτων.
Καθώς η απόκτηση ιδιόκτητης κατοικίας γίνεται πιο δύσκολη, αυξάνεται ο αριθμός των ανθρώπων που στρέφονται στο ενοίκιο, διατηρώντας τα μισθώματα σε υψηλά επίπεδα.
5. Αγορά εργασίας και μισθοί
Το υψηλό κόστος δανεισμού υποχρεώνει τις επιχειρήσεις να αναβάλουν επενδυτικά σχέδια ή επεκτάσεις.
Όταν η οικονομική δραστηριότητα επιβραδύνεται, ο ρυθμός δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας πέφτει και οι αυξήσεις μισθών συγκρατούνται, μειώνοντας τον κίνδυνο ενός πληθωριστικού σπιράλ αλλά αυξάνοντας την πίεση στην απασχόληση.
